商刊:技术行业无近忧 明年预算是远虑

北京时间9月21日《商业周刊》文章指出，甲骨文公司上个季度的业绩超出业界分析师预期目标，暂时平息了投资者和业界对其的担忧。之前投资者和业界一直担心甲骨文可能会因为财务状况不佳而削减IT开支。

当投资者们还在担心今年夏季技术市场不景气可能会对甲骨文公司带来许多不利影响的时候，甲骨文公司的表现让投资者们心中的一颗石头落了地。甲骨文公司预计公司在8月到11月即下一个季度的销售额、利润和订单数量都会超出分析师预期目标，简单地说就是它对下一季度的预期比较乐观。

甲骨文公司在第一财季的销售额增长了26％，利润增加了25％，订单增长数量也达到近十年来的最高峰。所有的这些数据都预示着公司下一季度的业绩会比较喜人。 英特尔、IBM、微软和SAP等公司都发布了最新财季预期。投资者们正在寻找8月股市风云变幻的迹象，担心次级债危机可能会对技术开支造成影响。 但是由于企业采购计划和信息技术预算都包含了今年年底的计划，因此金融界也许要等一段时间才能弄清次级债危机对技术市场的影响到底有多大。

现在，甲骨文公司似乎是通过一系列收购交易来增加其客户数量。这个季度它的纯利润为8.4亿美元， 去年同期的纯利润为6.7亿美元。除去股票期权成本之外，这个季度的每股收益为0.22美元，超出分析师预期一毛钱。 这个季度的收入为45.3亿美元，而去年同期的输入只有36亿美元。 也许更加重要的是，新软件许可证销售业务即未来创收来源在本季度的收入增长了35％，达到10.9亿美元。新应用软件许可证销售收入增长了65％。

分析师们之前预计公司在这个季度的收入为43.4亿美元，新许可证销售收入为9.92亿美元。公司首席执行官Larry Ellison在9月20日发布季度财报后召开的一次电话会议上说：“公司在这个季度取得了满堂红的优异业绩。” 甲骨文公司预计当前这个季度的订单数量可能会增加15％到25％。这个预期目标也超过了分析师的预测。

甲骨文公司在过去的三年中花了250亿美元收购了30多家公司。他们利用这些收购交易赚了不少钱，主要来自于他们自己提供的技术支持服务。 高盛公司分析师Sarah Friar指出，甲骨文在第一财季获得了270亿美元的运营现金收益，与去年同期相比增加了110亿美元。她说：“现金为王。 这也是推高股价的动力。”在最新财报发布之前，甲骨文公司股票上涨了0.20美元，达到每股21.04美元，涨幅在一个点以内。 而在收市后交易中，其股价又上涨了0.10美元。

对于投资者来说，最近几年的希望就在于甲骨文公司收购了许多人力资源管理、金融和其他众多行业的应用软件厂商，购买那些产品的客户同时也会购买甲骨文公司的旗舰数据库软件。看空甲骨文公司股票的人警告说，支持新软件的客户的成本最终将落到公司的头上。

但是到目前为止，那样的情况还没有发生过。甲骨文公司已经开始利用收购瞄准电信、零售和公用事业等行业的专业化软件厂商。 那些行业领域的公司已经开始购买甲骨文公司的数据库产品帮助他们存储、搜索和分析海量的数据的，此外还购买甲骨文公司的中间件产品。

甲骨文公司的利润率已经是软件行业中最快的了，而且还在继续增长。公司在本季度的营业毛利率为37％，比一年前同期36％的营业毛利率相比又有提高；而且预计还将继续提高。 甲骨文公司总裁兼首席财务官Safra Catz在电话会议上说，甲骨文公司在第一财季获得了大量订单，这样下一季度的收益将会更多。她说：“新许可证销售收入每个季度、每年都在递增。 随着这些收入的增长，我们公司的赢利也将持续增长。”

Catz补充说，预计将在这个季度结束的交易量会很多。她预计公司在第二财季的收入增长率将达到19％到21％，最终收入将超过分析师预测的48.8亿美元的目标。 Catz还预计公司在第二财季的每股收益将在0.20美元到0.21美元左右。

技术类股票投资者怀疑其他技术公司是否也能同步发展，同时也非常担心今年夏季市场的振荡将会对2008年的技术预算造成什么程度的影响。据瑞银投行对业界60多位首席信息官进行的调查显示， 四分之三的首席信息官表示对于经济未能导致他们削减技术开支表示担忧。 思科公司在8月7日发布了最新财报，结果在截至7月28日的第四财季里，公司利润增长了25％，但是那是在8月份股市振荡之前发生的。

然而，许多亏损企业的开支计划以及市场不适应状况将对某些公司的利润造成一定影响。联邦快递公司在9月20日降低了它对本财年的收益预期目标，原因是经济不景气。 从事抵押证券交易的Bear Stearns投资银行也在同一天发布财报，结果其利润下降了61％。 甲骨文公司总裁Charles Phillips说，他预计金融行业将会进行一次裁员，但是尚未发现金融行业对IT预算方面作出较大改变。 美联储在9月18日将主要利润降低了0.5个百分点，激励股市上扬以及缓解市场对经济不景气的顾虑。

莱曼兄弟公司分析师Israel Hernandez说：“我们还没有发现减少IT开支的任何迹象。 可能要等到2008年才会出现这种情况。假如市场在随后几周内趋稳，那么我们就到达了底部。2007年的预算是早就定好的，关键是2008年的预算会是怎样的。”